Konjunkturrapport - Återhämtningen är här

Den svenska ekonomin har vuxit snabbare än förväntat i år. Osäkerheten i den globala handelspolitiken har hittills inte haft den dämpande effekt på tillväxten som många befarade. Konjunkturåterhämtningen har därför kommit längre än vad som tidigare förutsågs i de flesta prognoser.

Den högre tillförsikten om den framtida utvecklingen märks tydligt bland Svenskt Näringslivs medlemsföretag. Näringslivsindikatorn, som bygger på svar från företagarpanelen, har under de senaste kvartalen närmat sig nivån för ett neutralt stämningsläge. För första gången sedan andra kvartalet 2022 är förväntningarna om framtiden nu högre än normalt för samtliga konjunkturrelaterade frågor i panelen.

Det finns goda förutsättningar för högre tillväxt kommande år. Räntorna har kommit ned, finanspolitiken är expansiv och hushållens disponibla inkomster ökar snabbare än inflationen. Hushållens konsumtion kommer därmed att driva tillväxten. Konjunkturen förbättras och svensk ekonomi växer snabbt 2026, men det dröjer till början av 2027 innan ett balanserat konjunkturläge nås.

Konjunkturåterhämtningen syns ännu inte lika tydligt på arbetsmarknaden. Ett högt arbetskraftsdeltagande har gjort att arbetslösheten fortsatt att stiga. När konjunkturen stärks ytterligare och sysselsättningen ökar kommer också arbetslösheten att falla tillbaka. Underliggande strukturella problem gör dock att arbetslösheten endast når 8,4 procent 2026.

Inflationen är ännu inte nere på Riksbankens mål om två procent. Varuprisinflationen har varit låg en tid. Den mer inhemskt bestämda tjänsteprisinflationen har däremot skapat bekymmer för världens centralbanker. Rensat för förändringar i matprismomsen hamnar inflationen nära målet nästa år. Styrräntan väntas därför inte höjas inom de två år som prognoshorisonten sträcker sig.