Aktier med olika röstvärde – en viktig möjlighet enligt svensk rätt

I slutet av 2022 introducerade Institutional Shareholder Services Inc. (“ISS”) (en av flera aktörer som erbjuder så kallade proxy advisory services) uppdateringar till ISS benchmark proxy voting policies. Uppdateringarna innefattar en ny policy beträffande aktier av olika slag med olika röstvärde, riktar sig till Europa och är tänkt att tillämpas från och med februari 2024. Enligt den nya policyn avser ISS rekommendera att rösta mot individuella styrelseledamöter och mot ansvarsfrihet för styrelseledamöter (utanför ledningen) i bolag som har aktier av olika slag med olika röstvärde.

I Sverige har strukturer med aktier av olika slag med olika röstvärde varit viktig för aktiemarknaden under hundra år, vilket bidragit till svenska företags framgång och en väl presterande aktiemarknad. Kortfattade argument varför Svenskt Näringsliv är av den bestämda uppfattningen att möjligheten att ha aktier av olika slag med olika röstvärde är viktig och värdefull för den svenska aktiemarknaden finns samlade i dokumentet nedan.

ISS nya policy är bekymmersam. Att rösta mot ansvarsfrihet för individuella styrelseledamöter eller mot val av styrelseledamöter, endast för att ett företag har aktier av olika slag med olika röstvärde, kan inte anses vara god bolagsstyrning. I stället kan detta skada investerarkollektivet och individuella bolag till följd av de osäkerheter rekommendationen skapar.